Restaurant Brands Europe, operador de Burger King, la franquicia Popeyes y Tim Hortons en España y Portugal, podría tener nuevo propietario. El fondo soberano emiratí Mubadala ha contratado asesores financieros para preparar una posible oferta para hacerse con las franquicias de comida rápida, según el diario Expansión. La compañía, con más de 1.350 puntos de venta entre propios y franquiciados, está valorada en más de 3.000 millones de euros.
Restaurant Brands Europe, en el radar de Mubadala tras la salida de otros fondos
Cinven, firma de capital riesgo británica, controla el 79 % de Restaurant Brands Europe desde que adquirió la compañía en 2021 por aproximadamente 1.000 millones de euros. El fondo lleva meses explorando su salida con Morgan Stanley como banco asesor, barajando tanto una venta bilateral como una eventual salida a Bolsa. La información sobre el interés de Mubadala, publicada por Expansión, sitúa al fondo emiratí como el candidato mejor posicionado, tras la retirada de KKR, CVC y TDR Capital del proceso.
Restaurant Brands Europe: más de 1.350 restaurantes y un EBITDA triplicado en cuatro años
Fundado como Restaurant Brands Iberia y rebautizado recientemente como Restaurant Brands Europe para reflejar sus ambiciones continentales, el grupo es hoy el mayor operador organizado de restauración en España. Burger King concentra el grueso de la actividad con más de 970 establecimientos en el país; Popeyes, importado al mercado español hace apenas cinco años, ha superado ya los 150 locales. En total, el grupo gestionaba 1.056 restaurantes propios en 2024, con más de 300 franquiciados adicionales, hasta alcanzar cerca de 1.365 puntos de venta.
El crecimiento financiero es el principal argumento de la venta. El EBITDA ajustado pasó de 104 millones de euros en 2021 a 210 millones en 2024. La agencia Standard & Poor’s estima que la cifra superó los 300 millones en 2025. Con un múltiplo de valoración de unas 10 veces el EBITDA, fuentes financieras de Cinco Días sitúan la compañía por encima de los 3.000 millones de euros, deuda incluida.
VALOR RBE
Valoración estimada de Restaurant Brands Europe, deuda incluida. Múltiplo de unas 10 veces el EBITDA de 2025, según fuentes financieras citadas por Cinco Días (junio 2026).
Mubadala, el fondo de Abu Dhabi que ya es socio de Cinven en la educación española
El interés de Mubadala no llega sin antecedentes. El fondo soberano de Abu Dhabi ya mantiene una asociación con la propia Cinven en la Universidad Alfonso X el Sabio (UAX), el mayor operador privado de educación superior en España. Mubadala participa también en Moeve (antes Cepsa) junto a Carlyle, es propietario de la consultora tecnológica Babel y apoya proyectos de energía renovable en España mediante su filial Masdar.
Esta presencia consolidada en el mercado ibérico convierte a Mubadala en un inversor con conocimiento directo del entorno regulatorio y empresarial español. Un punto a su favor frente a otros fondos que partirían de cero en este mercado.
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La renegociación de 1.100 millones de deuda, paso previo a la venta
Cinven ha encargado a ING y al Banco Santander la gestión de una operación sobre el préstamo sindicado de 1.100 millones de euros refinanciado en el verano de 2025, con vencimiento en 2031. El objetivo es reducir el diferencial sobre el euríbor desde los 337,5 puntos básicos actuales hasta el entorno de los 300 puntos básicos. Una mejora que abarata el coste financiero del grupo y refuerza su atractivo ante posibles compradores.
La lógica es simple: cuanto menor es el coste de la deuda, mayor es el precio que los compradores pueden ofrecer. Cinven, que ha visto triplicarse el EBITDA de RBE desde que tomó el control, busca maximizar el precio de salida antes de que el proceso avance a su fase decisiva.
Qué significa para los franquiciados de Burger King y Popeyes en España
Los más de 300 locales franquiciados que operan bajo las marcas de Restaurant Brands Europe en España y Portugal observan el proceso con atención. Un cambio de propietario de esta envergadura implica, por norma, una revisión de los contratos de desarrollo y de las condiciones de expansión pactadas con la red. El perfil de Mubadala como fondo soberano con horizonte de inversión a largo plazo apunta más hacia la continuidad operativa que hacia rupturas abruptas en la estrategia de franquicia.
El proceso sigue abierto. Ni Mubadala ni Cinven han hecho declaraciones públicas. Las próximas semanas, con la eventual presentación de una oferta formal y el cierre de la operación de refinanciación, determinarán si el mayor operador de restauración organizada de España cambia de manos antes de que acabe 2026.
